第70章 不安与盲目

    【纽约，高盛集团总部】
    下午四点，距离收盘还有一个小时。
    劳埃德·布兰克费恩坐在五十层的ceo办公室里，手里拿著一份本周ficc部门（固定收益、外匯和大宗商品）的重点交易简报。
    这通常是例行公事。
    作为ceo，他不需要去管一笔几千万美元权利金的具体交易，但今天，他的目光在一个熟悉的名字上停住了。
    客户名称：远星资本
    交易类型：场外宏观信用违约互换
    名义本金：十一亿美元
    核心条款：每日盯市，现金质押（触发门槛10 bps）
    布兰克费恩的眉头微微皱起，手指在那几行字上轻轻敲击。
    十一亿美元的名义本金，对高盛来说不算大。
    毕竟这是有对冲的正规交易，不会像贝尔斯登那样让高盛从身上割肉履约。
    但这个动作背后的逻辑，让他感到一丝说不清的异样。
    他翻过一页，看向了那个cds篮子里的底层標的名单。
    雷曼兄弟。美林。花旗。华盛顿互惠。aig。房利美。房地美。
    这是一个標准的、典型的宏观尾部风险对冲篮子。
    任何一个重仓原油或者大宗商品的聪明基金经理，在看到次贷危机蔓延的当下，都会花点小钱买这样一份“美国金融末日险”，用来保护自己的多头舱位。
    这就好比在赌场里贏了一大笔筹码后，花点零头雇几个保鏢。
    很合理。合理得似乎挑不出毛病。
    但如果这张单子的主人是陆泽呢？
    那个在汉普顿的果岭上，用极其隱晦却又极具穿透力的话语，暗示过雷曼这棵“烂树”可能会砸塌整个庄园篱笆的年轻人。
    他是所谓的“传统能源多头”吗？
    骗鬼呢。
    莫名的不安感笼罩在布兰克费恩心头。
    布兰克费恩的视线顺著名单往下移，停在了最后两行。
    高盛集团。
    摩根史坦利。
    他盯著“高盛”这两个字，眼睛微微眯了起来。
    把自己交易对手（高盛）的死亡概率，也打包买进了这份向高盛购买的保险里。
    这是一个极其微妙的障眼法。
    如果陆泽只买雷曼一家，或者只买华尔街其他几家投行，高盛的交易台会立刻警觉——这小子是在精准猎杀。
    所以不管开多高的保费，高盛都绝不能接这笔单子。
    或者想办法把远星的建仓成本推高。
    但陆泽把高盛也放了进去。
    这就像是对高盛的交易台说：“我不是针对雷曼，我是觉得你们这帮华尔街的大佬都有毛病。我只是在给美国金融系统买个大病医保。”
    布兰克费恩合上简报，身体向后靠在椅背上。
    他有一种直觉：这个看似中立的宏观对冲篮子，只是一件宽大的风衣。风衣下面，一定藏著一把顶在某个具体猎物咽喉上的尖刀。
    那把刀，极大概率是指向雷曼的。
    应该是。
    但陆泽要求加上的那两条极其苛刻的条款——“每日盯市”和“现金质押”——却让布兰克费恩感到了一丝不安。
    如果雷曼真的暴雷，这十一亿美元名义本金產生的违约利差，將会变成每天数千万甚至上亿美元的现金流失血。
    高盛將不得不每天下午五点，屈辱地把真金白银打进远星的帐户。
    这一点很致命。因为它触及了投行最重要的流动性。
    布兰克费恩的手放在桌上的电话听筒上。
    他可以现在就打给ficc主管，以风控为由，强行取消这笔还没最终结算的交易。
    但他没有拿起来。
    因为高盛內部的自营盘，此刻也在建立庞大的雷曼空头头寸。
    如果在雷曼倒下之前，高盛因为区区十几亿美元的对手盘敞口就表现出退缩，这会向市场传递一个极其危险的信號：
    高盛在害怕。高盛的资產负债表连这点对衝波动都承受不起。
    “算你狠。”
    布兰克费恩低声喃喃了一句，將那份简报隨手扔进了已阅的文件夹里。
    他选择相信高盛庞大的现金储备模型，足以应付这笔交易带来的任何波动。
    【康乃狄克州，aig金融產品部（aigfp）总部】
    同一天的下午，距离曼哈顿两小时车程的威尔顿。
    这里是aig金融產品部（aigfp）的神经中枢。
    这个仅有四百多人的部门，在过去几年里，为aig集团贡献了三分之二以上的惊人利润。
    办公区里没有华尔街那种大嗓门的喧囂，只有极其安静的键盘敲击声。
    这里的员工大多是顶尖的数学家、物理学家和量子模型工程师。
    他们不看新闻，不看政客的演讲，他们只看数据。
    销售主管布拉德·利文斯顿刚刚结束了和远星资本伊莎贝拉的通话，心情极其愉悦。
    他端著一杯星巴克，走到高级风控模型师大卫的工位旁。
    “大卫，刚接了个大单。”
    布拉德敲了敲桌子。
    “远星资本买了一份宏观金融的保单，两千万的权利金，八亿美元的名义敞口。標的主要是雷曼，还有我们自己。”
    大卫从三块显示著复杂高斯copula函数的屏幕前抬起头，推了推厚重的黑框眼镜。
    “条件呢？”
    “他们要求每日盯市，並且不设触发门槛。”
    布拉德耸了耸肩。
    “那个姓陈的亚裔女coo非常强硬。我觉得他们被二月份次贷那波小震盪嚇破胆了。”
    大卫盯著屏幕上运行的风控模型，毫不犹豫地点了点头：“接。这等於是白送给我们两千万美金的年终奖。”
    “你確定不用在雷曼的权重上做做压力测试？”
    布拉德隨口问了一句。
    “他们最近在商业地產上的窟窿好像不小，空头那帮人正在疯狂咬他们。”
    “不需要。”
    大卫调出了一个界面，上面是一条极其平滑、几乎贴近零轴的曲线。
    “我的copula违约相关性模型已经跑过一万次蒙特卡洛模擬了。”
    大卫的声音里带著一种对数学公式近乎宗教般的盲从与傲慢。
    “无论是雷曼、高盛，还是我们aig自身，这种级別、拥有百年歷史的金融巨头，其五年期內的歷史违约率均值不到0.1%。”
    “即便是在最极端的六西格玛尾部风险事件中，系统性违约的概率也被模型判定为『统计学意义上的不可能』。”
    大卫端起手边的咖啡，喝了一口，语气极其篤定：
    “放一百个心吧，布拉德。雷曼有政府背书，有美联储盯著，他们有一百五十八年的歷史和几千亿美元的资產。”
    大卫转过头，看著布拉德，像是在陈述一个绝对的物理定律：
    “雷曼是绝对不可能倒的。”