第114章 大猩猩的谋划（下）

    他看著自己写下的这个数字，想了一会儿。
    一百亿美元。是斯特恩建议的估值上限的將近两倍。
    在当前的市场环境下，全球资產管理行业的併购估值已经因为信贷危机而大幅收缩。愿意在2008年夏天拿出一百亿美元现金来收购一家资管公司的买家，在这个星球上大概用一只手就能数完。
    更確切的说，那只手上可能一根手指都竖不起来。
    富尔德知道这个价格几乎不可能找到买家。
    但他不在乎。
    因为他写下这个数字的目的，不是为了真的在短期內完成这笔交易。
    是为了製造一种“我们在积极探索战略选项“的姿態。
    他可以让投行部门带著这个一百亿的价码去市场上转一圈。找几家私募股权基金聊一聊，和一两家全球资管巨头喝几杯咖啡。
    消息会泄露出去。在华尔街，没有不泄露的消息——然后分析师们会在他们的报告里写上一段：“据悉，雷曼兄弟正在考虑以约一百亿美元的估值剥离旗下路博迈资產管理公司。“
    这段话的作用不是促成交易。是支撑敘事。
    “雷曼在主动管理资產组合。雷曼有应对方案。雷曼不是在等死。“
    和kdb的谈判也是类似的逻辑。
    他现在手里有两张牌。一张是kdb的注资谈判。一张是路博迈的剥离方案。
    这两张牌在逻辑上是互斥的。
    如果kdb注资成功，雷曼就不需要卖掉路博迈——新的资本足以缓解压力。
    如果路博迈成功剥离，雷曼就不那么需要kdb的钱——几十亿的现金回流可以堵上资本缺口，而且kdb也会失去对雷曼的兴趣，毕竟路博迈是雷曼的核心资產。
    两条路不可能同时走完。但两条路可以同时开始走。
    因为在当前这个市场环境里，重要的不是哪条路能走通。重要的是让所有人——投资者、分析师、评级机构、交易对手，看到雷曼在走路。在朝著某个方向移动。而不是站在原地等著被吞没。
    而且——万一呢？
    万一真的有人愿意出价一百亿买下路博迈。或者九十亿也可以，他的標准也没那么死。
    富尔德拿起桌上的內线电话。
    “帮我叫斯特恩上来。“
    五分钟后，斯特恩推门走了进来。
    他的表情比上次在这间办公室里被富尔德当面喝退时沉稳了一些，但眼底的疲惫没有减少。过去三周，他一直在努力阻止路博迈的客户因为雷曼的负面新闻而恐慌性赎回。
    这件事消耗了他大量的精力，而且越来越难做、每一次雷曼上新闻，都有几个客户的风控部门打电话来询问“如果雷曼倒了，我们的钱安不安全“。
    “坐。“富尔德说。
    斯特恩在沙发上坐了下来。他注意到了桌上那份路博迈剥离方案被翻开了。页角有摺痕，空白处有富尔德的笔跡。
    他的心跳加快了一拍。
    上次提这个方案，他差点被富尔德吃掉。
    “你的方案我重新看了。“
    富尔德的语气和上次截然不同。没有咆哮，没有“切掉右手“的比喻。甚至带著一种让斯特恩感到警惕的平静。
    富尔德很少平静。富尔德平静的时候，通常意味著他已经做出了某个决定，而那个决定里有一些你未必会喜欢的东西。
    “估值太低了。“富尔德说。
    斯特恩的心沉了一下。
    “理察，五十到六十亿是基於当前市场可比交易的——“
    “当前市场是被恐慌扭曲过的。“
    富尔德打断了他，语气依然平稳，但有一种不容討论的確定性，“路博迈两千亿的管理规模，年化收入超过三亿，资產组合零次贷敞口。在正常的市场环境下，它值多少？“
    斯特恩想了一下。“正常环境……也许八十亿。“
    “一百亿。“
    斯特恩看著富尔德。
    “一百亿。这是我的底线。低於这个数字，不卖。“
    斯特恩的第一反应是：这个价格找不到买家。
    他的第二反应是：富尔德知道这个价格找不到买家。
    他的第三反应花了更长的时间才成型。他坐在那里，看著富尔德那张因为今天的反弹而重新恢復了一些血色的脸，试图理解这个决定背后的逻辑。
    然后他明白了。
    富尔德不是在卖路博迈。富尔德是在用“卖路博迈“这个动作来爭取时间和敘事空间。
    一百亿的价码会让所有潜在买家望而却步。但“雷曼正在以一百亿的估值探索路博迈的战略选项“这个消息本身，会给市场一种“雷曼在积极自救“的印象。
    而与此同时，kdb的谈判也在继续。同样是在拖。同样是在用“有人感兴趣“这个事实来维持信心。
    富尔德不需要走到终点。他只需要走路的姿態。
    走路的姿態意味著“我没有停下来“。在华尔街，停下来就是死。
    斯特恩看著富尔德。过去四十年里这个男人用咆哮、威胁和不可动摇的意志力把雷曼从一个二流经纪行变成了华尔街第四大投行。
    那种意志力在顺风的时候是推进器，在逆风的时候就变成了一种更危险的东西——一种让人拒绝承认现实的力量。
    一百亿。
    在这个市场里，这个数字不是一个报价。是一道墙。一道富尔德建在自己和现实之间的墙。
    墙的这一边，路博迈值一百亿，kdb会接受他的条件，市场会继续反弹，sec的禁令会永远保护雷曼的股价。
    墙的另一边——
    斯特恩不想去想墙的另一边。至少今天不想。今天雷曼涨了百分之十六。今天可以不想。
    “一百亿。“
    斯特恩听到自己的声音说，“我会让团队按这个方向准备材料。“
    “好。“
    富尔德拿起那根还在菸灰缸里燃烧的雪茄，吸了一口。烟雾从他鼻腔里喷出来，在傍晚的阳光里形成了两道对称的、慢慢消散的白柱。
    “另外，“富尔德看著窗外，声音比刚才更轻了一些，“kdb那边，告诉他们我们还在內部评估。让他们再等几天。“
    “理察，韩国人的耐心——“
    “让他们等。“
    富尔德转过头看著斯特恩。他的眼睛在逆光中显得更深邃了，那种属於老年猛兽的、混合了疲惫和残存攻击性的深邃。
    “今天股价涨了百分之十六，麦可。sec站在我们这一边。保尔森站在我们这一边。让韩国人看到这些。让他们重新算一算，他们那个八块钱的出价，是不是真的够格坐到雷曼兄弟的谈判桌前。“
    斯特恩站起来，拿起桌上那份被富尔德写了“一百亿“的方案。
    “我去安排。“
    他走到门口。拉开门。然后停了一下。
    不是要回头说什么。是他的身体需要一秒钟来完成一个动作——把他在这间办公室里感受到的所有东西压下去，换上一张能走过走廊、回到自己办公室、面对自己团队的脸。
    一百亿。
    韩国人再等几天。
    两条路，都不会走到终点。但走路的姿態会维持下去。直到——
    直到什么？
    直到市场继续反弹，让富尔德的赌注变成正確的决策？
    还是直到下一个indymac倒下，让今天的百分之十六变成一个临终前的迴光返照？
    斯特恩不知道。
    他走出了办公室，带上了门。
    走廊里的萤光灯照在他脸上，惨白的，没有温度。
    他走了几步，然后从西装內侧的口袋里摸到了一张卡片。白色的，手写的，只有一个名字和一个电话號码。
    lance walker。
    斯特恩的手指在卡片的边缘停留了一秒。
    然后他把它重新塞回了口袋里，继续往前走。